Los bonos soberanos en dólares operan mayormente en alza este viernes en Nueva York, aunque el riesgo país se mantiene en la franja de los 650 puntos básicos, en niveles elevados para los activos argentinos. En paralelo, los ADRs muestran un comportamiento dispar, mientras que en la bolsa porteña el S&P Merval avanza 0,7%.
En el segmento de renta fija, la recuperación resulta más consistente entre los Bonares que entre los Globales. Los títulos bajo ley argentina muestran una mejora bastante pareja a lo largo de la curva, con el AL29 avanzando 0,32%, el AL30 0,27%, el AL35 0,31% y el AL41 0,15%.
En cambio, entre los bonos bajo ley extranjera el comportamiento es más dispar: mientras el GD30 sube 0,26% y el GD38 gana 0,49%, el GD35 cae 0,36%, el GD41 pierde 0,16% y el GD46 retrocede 1,1%. La diferencia muestra que el rebote todavía no alcanza de manera uniforme a toda la deuda soberana y que la mayor resistencia se concentra en los Bonares y algunos tramos intermedios de los Globales, mientras los vencimientos más largos continúan bajo presión.
Aun así, la deuda soberana en general muestra una recuperación parcial después de las fuertes pérdidas acumuladas durante septiembre, aunque la permanencia del riesgo país por encima de los 600 puntos básicos mantiene elevada la percepción de riesgo sobre Argentina.
El economista Gustavo Ber destacó que «muchos operadores consideran que un riesgo país superior a los 600 puntos básicos podría constituir un overshooting».
Pese a esto, el especialista de Estudio Ber entiende que «esto no impide reconocer el desafío que plantean las tasas internacionales más altas para el programa de financiamiento», luego de la fuerte ampliación de rendimientos, con las emisiones del AO29 en pausa durante las últimas licitaciones.
ADRs y S&P Merval
Por su parte, los ADRs muestran una recuperación selectiva, con una dinámica diferente según el sector. Las mayores subas se concentran en industriales y compañías vinculadas a la economía real, como Loma Negra (+2,38%) y Ternium (+1,75%), mientras que también avanzan Telecom (+1,03%) e IRSA (+0,98%). En el sector financiero, en cambio, el comportamiento es más dispar, con Supervielle subiendo 1,61% y BBVA 0,48%, pero Banco Macro retrocediendo 0,50% y Galicia prácticamente estable.
En las energéticas tampoco aparece una tendencia uniforme. YPF avanza 0,87%, Pampa Energía 0,45% y TGS 0,12%, aunque Central Puerto cae 1,10% y Edenor pierde 1%. Así, el rebote de los ADRs no responde a una recuperación generalizada de todos los sectores, sino a una recomposición más concentrada en algunos papeles industriales, financieros y energéticos, en línea con la recuperación que también muestra el mercado local.
En la plaza local, el S&P Merval avanza 0,7% en pesos, en contraste con la presión que todavía se observa sobre la deuda soberana y con el elevado nivel del riesgo país.
En conjunto, la rueda muestra una recuperación parcial y selectiva de los activos argentinos. Mientras las acciones locales ensayan un rebote y varios bonos soberanos recuperan terreno, el riesgo país permanece elevado y muestra que la mejora todavía no alcanza para revertir el deterioro acumulado en las últimas semanas.
Ambito
